DIAMOND FUND-파생상품 위험관리에 대한 고찰

소개글

다이아몬드 펀드를 통해서 본 파생상품의 리스크 관리에 대한 보고서입니다.

많은 참고 부탁드립니다.

목차

1. 서론


2. 본론

2-1 사건개요

2-1-1 97년 합의 및 투자 방식
2-1-2 투신사들의 계약 근거
2-1-3 JP Morgan 의 계약 근거


2-2 동남아 경제위기로 인한 바트화의 폭락

2-2-1 태국의 경제 위기 그리고 바트화 폭락


2-3 손실에 대한 대응

2-3-1 사건의 발단 및 소송 개시
2-3-2 국내 3사의 대응
2-3-3 JP Morgan 측의 대응
2-3-4 소송 합의 및 투신사 파산 및 은행 인수

3. 결론

3-1 소송으로부터의 교훈
3-2 실제 사례 및 주의사항
3-3 조원들의 생각


4. 참고문헌

본문내용

1. 서론

이 사건은 당시 한국 금융사업의 허점을 다룬 스토리이다. 1999년 10월 JP Morgan 과 SK증권 사이에 발생한 소송은 국제 금융시장내의 양면성을 보여주는 것으로, 해외 파생상품에 대한 잘못된 선택과 준비로 손실을 입은 SK측이 손실금액 약 3억 2천만 달러를 배상 받음으로써 마무리 되었다. 이로써 1997년 2월에 설립된 다이아몬드 펀드의 허점은 정리되었지만, 이로 인해 한국 측 은행 및 투자신탁회사의 손실금액은 모두 합쳐 16억 달러에 이르렀고, 한남투신, 신세기투신은 파산하였고, 보람은행도 하나은행에 인수되는 등 우리나라 금융계에 엄청난 영향을 미친 금융사건으로 기록되었다. 사건을 통해 과연 어떤 근거로 서로간 치명적인 손실을 입었는지, 그리고 비록 기업과 기업간의 사건으로 시작과 끝을 맺었지만, 이는 개인과 기업의 입장으로 비추어 볼 수 있어 우리에게 많은 시사점을 남겨 줄 수 있다 여겨 이를 정리하고자 한다.

2. 본론

2-1사건개요

2-1-1 97년 합의 및 투자 방식


다이아몬드펀드는 1997년 2월 SK증권, 한남투자신탁, LG금속 등 3개 사가 말레이시아 라부안에 총 3400만 달러를 들여 만든 역외펀드이다. 다이아몬드 펀드는 JP Morgan 으로부터 5300만 달러를 투자하는데 합의함으로써 JP Morgan의 투자금을 더한 총 8700만 달러를 1년 만기 인도네시아 루피아 연동채권에 투자하였다. 이 루피아 연동 채권은 계약시점으로부터 6개월 후에 이자를 지급하고, 만기에 이자와 원금을 돌려주는 구조를 가지고 있었다. 1년에 지급하는 쿠폰의 금액은 채권 계약 당시의 환율을 이자 지급시 환율로 나눈 값에 이자율을 곱하여 나온 금액을 지급하는 구조로 이자율은 20%, 당시 인도네시아의 이자율이 12%임을 감안하면 상당히 높은 수준이었다. 이 루피아 연동 채권은 기준 시점부터 만기 시점까지의 루피아화의 평가절상 혹은 평가절하 정도에 따라 투자수익이 결정되는 구조를 가지고 있었다. 자세히 말하면 인도네시아 통화가치가 엔화에 비해 가치가 상승하면, 그 상승 분 만큼의 차익이 수익으로 실현되지만, 반대로 인도네시아 통화가치가 엔화에 비해 하락하게 되면, 손실이 발생하는 구조를 가진 채권으로 만들어진 것이었다.

참고 자료

1. 장외파생상품 실패사례 분석과 시사점, 김형태, 이현진, 2003, 한국증권연구원
2. Total Return Swap과 에메럴드펀드의 파산, 고봉찬, 서울대학교 경영대학
3. 다이아몬드펀드의 파생상품 거래손실 사례 분석 연구
4. 대한생명 대 JP Morgan 소송 판결문, 한국증권법학회
5. 한국경제, 매일경제, 동아일보, 중앙일보, 서울경제, 한국일보 1998. 02 ~ 2003. 03