성균관대 금융공학 강의 과제 모음집

*영*

최초 등록일: 2007.08.07
최종 저작일: 2007.06; 15페이지/ 압축파일; 가격 2,000원

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소개글

금융공학 수업을 들으면서 작성한 과제들을 압축해서 올림.
최종 성적은 에이플러스를 받았으며 과제의 설명을 충실하게 작성하였음.
총 다섯개의 파일로 구성되어 있음.
네 개의 파일은 문제풀이. (과제 질문은 본문 내용에 모두 다 쓰겠음)
마지막 한 개의 파일은 달러선물, 금리선물 모의투자 레포트임.

본문내용

• Assignment Questions #1.27. 현재 주가가 94달러이고, 행사가격이 95달러인 3개월 콜옵션이 현재 4.7달러에 거래되고 있다. 미래 주가가 상승할 것으로 예상하는 어떤 투자자가 주식 100주를 살 것인가 아니면 2,000개의 콜옵션(=20계약)을 매입할 것인가를 결정하려고 한다. 두 전략에 소요되는 자본은 각각 9,400달러이다. 어떻게 조언 해 주겠는가? 콜옵션을 매입하는 전략이 수익성에서 앞서기 위해 주가가 얼마 이상으로 상승해야하는가?

• Assignment Questions #1.29. Standard Oil이 발행한 중간 이자를 지급하지 않는 채권이 있다. 만기일에 1000달러와 그 때 오일 가격에 따라 추가금을 지급한다. 추가금은 (170*1배럴당 25달러를 초과하는 금액). 최대 추가금은 2,550달러(이때 Oil가격이 40달러). 이 스탠더드 오일 채권이 1개의 표준채권과 행사가격이 25달러인 석유 콜옵션 1개에 대한 매입 포지션에 행사가격이 40달러인 석유 콜옵션 1개에 대한 매도 포지션을 합한 포트폴리오임을 설명하라.
Problem Set 2
□ 파생상품의 출현배경
파생금융상품(financial derivatives)은 기초자산(underlying asset)의 가치변동에 따른 위험을 회피하기 위해 고안된 금융상품이다. 아주 쉬운 예를 하나 들어보자. 농사를 짓는 농부와 이 쌀을 사고 싶어 하는 소비자가 있다고 하자. 농부는 지금 농사를 짓고 있지만 미래의 쌀 가격 변화가 어떻게 될지 몰라 고민하고 있고, 쌀을 사고 싶은 소비자는 미래에 쌀을 사고 싶지만 그 때 쌀 가격이 어떻게 변할지 몰라 밤잠을 설치고 있다. 이렇게 쌀을 예상할 수 있는 가격에 팔아 심리적인 안정과 실질적인 이익을 확정짓고, 쌀(기초자산) 가격 변동에 따른 위험을 회피하고 싶은 농부와 소비자가 지금 시점에서 만나 미래의 거래를 계약하는 것이 파생상품의 출현배경이라 할 수 있겠다.
위에서 언급한 곡물뿐만 아니라 육류, 원유, 주식, 금리, 통화 등이 기초자산이 될 수 있으며, 최근에는 날씨 및 신용위험을 기초자산으로 활용하는 파생상품까지 출현했고 이러한 거래들을 표준화시켜 장내에서 거래할 수 있게 하는 선물, 옵션, 스왑 등이 생겨났다. 참고적으로 대공황 직전 미국 뉴욕증권시장에 등장하였던 옵션의 일종인 신주인수권 거래를 파생상품 거래의 시초로 보고 있다.