[경영]한국 기업의 M&A 동향분석과 향후 과제

소개글

한국 기업의 M&A 동향분석과 향후 과제

목차

I. 세계 기업 M&A의 동향분석
(1) 미국의 M&A
(2) 일본의 M&A
Ⅱ. 한국 기업 M&A의 동향분석
(1) 인수합병의 배경
(2) 인수합병의 현황
Ⅲ. 한국 기업 M&A의 향후 과제
IV. 결론

본문내용

I. 세계 기업 M&A의 동향분석

(1) 미국의 M&A

M&A의 본고장은 미국이다. 19세기말부터 시작된 미국의 M&A는 곧 세계 M&A의 역사라고 할 수 있으며 미국기업들의 경영전략 이기도 했다. M&A가 있었기 때문에 오늘날 미국 대기업의 출현이 가능했다고 해도 과언이 아니다. 미국에는 역사적으로 M&A의 물결이 시기적으로 다섯 번 있었다.
① 제1차 물결
1890년(Sherman Act)이 제정된 이래 M&A는 미국에서 경영전략의 한 부분으로 인식되어 왔다. 미국 대기업의 성장과정을 보면 사실 M&A의 역사 자체라고 할 정도이다. 미국의 대기업들은 지금도 M&A를 기업의 중요전략으로 사용하고 있다.
제1차물결의 특징은 ‘수평적 결합’이 특징인 바 특히 석유, 담배, 제철 등의 산업에서는 동일산업 내의 수평결합으로 거대기업이 출현하게 되었으며 한편으로는 철저한 독점이 진행되었다. 제1차 물결 시기에는 년 간 1,000건이 넘는 인수합병이 이루어지기도 했다. 이 시기는 1914년 클레이튼법(Clayton Act)의 제정으로 종말을 고했다.

② 제2차 물결
1925년부터 대공황이 있던 1929년까지를 제2차물결의 시기로 볼 수 있다. 이 시기의 특징은 제1차 물결이 동일산업 내의 기업들이 결합하여 독점력을 높였던 것이 문제가 되어 이것을 규제하기 위하여 클레이튼법이 제정되었기 때문에 ‘수평적 결합’은 못하고 ‘수직적 결합’이 크게 나타났다. 또한 클레이튼법이 ‘주식취득에 의한 합병’을 금하였기 때문에 ‘자산취득에 의한 합병’만이 이루어졌다. 1929년 뉴욕증시의 대폭락으로 공황이 발생하게 된다. M&A의 전성기는 주식시장의 전성기와 일치하는 것을 알 수 있다.

③ 제3차 물결
제2차 물결이 대공황으로 이어지면서 많은 사람들이 더욱더 독점이 자유경제시장에 미치는 영향에 대하여 비판적이 되면서 1950년에는 독점금지를 한층 더 강화하는 클레이튼법(수직 및 수평적 결합 차단)의 개정이 이루어졌다. 1950년부터 1969년까지를 제3차물결의 시기로 볼 수 있다. 이 시기에는 타 업종 인수합병이 활기를 띠게 되는데 바로 복합기업합병을 탄생시키게 된다. 복합기업들은 주가메커니즘을 이용하여 유리한 기업매수를 함으로써 크게 성장하였다. 이때는 적대적 공개매수가 증가하였다. 그 반작용으로 1968년 월리암스법이 제정되어 적대적 공개매수에 제동을 걸게되어 제3차 물결은 진정국면으로 접어들게 되었다.

참고 자료

없음