M&A

목차

1. M&A의 의의

2. M&A의 유형
1) 흡수합병 또는 신설합병
2) 주식매수
3) 자산매수
4) 위임장투쟁
5) 비공개기업화

3. 시너지 효과의 원천
1) 수익증대에 의한 시너지 효과
2) 비용절감에 의한 시너지 효과
3) 세금절감에 의한 시너지 효과
4) 자본비용의 감소에 의한 시너지 효과

4. M&A의 평가

5. M&A의 방어전략
1) 정관수정
2) 재 매입정지협정
3) 비공개기업화의 차입매수
4) 기타방어전략

6. M&A 관련 용어

본문내용

기업이 급변하는 환경 속에서 살아남기 위하여 지속적으로 성장을 추구한다. 기업재무에 있어서 기업의 M&A와 같이 극적이고 논란의 대상이 되는 활동도 별로 없다. 기업의 인수는 기업이 다른 기업을 매입하는 투자행위이며, 이러한 투자행위는 불확실성을 동반하는 것이다. 물론 기업의 인수와 합병도 가치창출의 경우에 가치평가의 기본적인 원칙이 적용된다. 기업의 인수와 합병도 가치창출의 경우에 의미가 있는 것이다. 그러나 기업의 인수와 합병에 있어서 가치창출의 문제를 계산하는 것이 현실적으로 간단한 문제는 아니므로 인수와 합병은 특별히 취급하여야 한다.

1. M&A의 의의
M&A는 Mergers And Acquisitions의 약자로서 기업의 합병, 매수를 의미한다.
기업들이 자신의 존속을 위하여 끊임없이 자신의 내부자원들을 이용하여 원가절감, 생산 시설 확충, 품질향상, 신제품, 신기술 개발 등을 하며 성장을 모색하다가 내부자원들의 이용 및 결합에 의한 성장이 순조롭지 못하거나, 어려움을 느끼게 되면 자연히 외부 경 영자원들을 활용하게 되는데 이러한 외부 경영자원 활용의 한 방법이 M&A라고 할 수 있다.
* M&A의 특징
① M&A로부터 얻을 수 있는 이득을 시너지라 하며, 이를 정확히 추정하기는 어렵다.
② M&A에 의한 복잡한 회계, 세무, 법적인 효과가 발생한다.
③ M&A는 주주들이 기업에 대해 취할 수 있는 주요한 통제수단이다.
④ M&A 분석은 주로 기업가치에 초점을 맞추어 이루어지나, M&A는 기업가 치 뿐만 아니라 주식과 부채의 상대적 가치에도 영향을 미친다.
⑤ M&A는 때때로 비우호적인 거래를 포함한다.

참고 자료

민성기 저, 재무관리원론, 신영사, 서울, 1999
박상수, 박원규 공저, 핵심 재무관리, 경문사, 서울, 2001
박정식, 박종원 공저, 재무관리, 다산출판사, 서울, 1999
신익균 저, M&A와 구조조정, 더난출판사. 서울, 1998
이정규, 김동옥 공저, 재무관리, 홍문사, 서울, 1998
윤종훈 외 다수, M&A를 알아야 경영할 수 있다. 매일경제신문사