경제적 부가가치

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코카콜라사는 1980년대 들어 라이벌인 펩시사와의 경쟁에서 시장점유율 등 기업 경쟁력이 악화되면서 새로운 경영관리기법인 EVA를 1987년부터 도입하기 시작하였다. 자본비용을 상회하는 수익률을 올리는 프로젝트에 집중 투자하고 저수익 사업부문에서는 과감히 철수함으로써 기업가치를 증대시키는 전략을 사용한 것이다. 또한 EVA를 이용하여 영업 이익률의 개선, 집중 구매에 의한 경비 절감 및 운전자본의 삭감과 같은 효율성의 향상을 가져왔다. 이러한 노력의 결과 평균자본비용을 16%에서 12%로 낮추고, 52개 생산부문을 40개로 축소하여 집중 생산하도록 하는 방식을 채택했다. 결과적으로 코카콜라사의 EVA는 1987년에 490 달러에서 95년에는 2,172 달러로 상승하였고, 주가도 같은 기간동안 9.53 달러에서 74.25 달러로 상승하였다. 이처럼 EVA는 일정 기간동안 기업이 본래의 영업 활동을 통하여 창출한 순가치의 증가분을 측정함으로써 투자자와 채권자의 정상적 기대에 부응하고도 어느 정도의 이익을 올릴지를 나타내는 지표이다. 이에 따라 EVA는 기업의 투자 의사 결정 및 업적 평가뿐만 아니라 주식투자 지표로서도 활용된다. 1990년대 들어 기업의 경영 환경이 급변하고 내실 위주의 가치중시 경영에 대한 관심이 증대되면서 우리나라 기업들도 EVA를 도입하여 사용하기 시작하였다. EVA 기준 순위가 총자산 기준 순위와 별 차이가 없으나, 기업별로는 EVA 기준 순위가 매출액 기준 순위가 크게 다른 것을 알 수 있다. 그러나 각 그룹의 조사대상 계열수가 각기 다르고 기업별로도 조정 항목이 서로 달라 순위 비교는 커다란 의미가 없다. 보다 의미가 있는 것은 동일 계열사수를 대상으로 얼마나 변화했는가 하는 EVA 증감 정도이다.

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