[경영] M&A(인수합병)

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목차

1. M&A 유형 및 동기

2. 적대적 M&A

3. 상장 법인과 비상장 법인의 합병 절차
1.사전준비
2.합병비율 산정
3. 이사회결의사항 및 합병계약서의 작성
4. 합병신고
5. 합병공시 및 합병승인
6. 주주, 채권자 보호절차 및 주식 병합
7. 합병실행 및 주주총회
8. 합병등기 및 종료보고

4. 상장법인간의 합병 절차

5. 인수합병대가와 합병비율
1. 개요
2. 합병비율의 이론적 산정 방법

본문내용

인수합병(M&A)은 어떤 기업의 주식을 매입함으로써 소유권을 획득하는 경영전략으로 합병(Merger)은 매수한 기업을 해체하여 자사 조직의 일부로 흡수하는 형태를 의미하며 인수(Acquisition)는 매수한 기업을 해체하지 않고 자회사로 두는 것을 말한다. 합병은 합병하는 기업의 사업성격에 따라 구분할 수 있다. 원료, 최종재, 생산과 유통 등 영업행위가 수직관계에 있는 기업들이 합병하는 수직적 합병, 경쟁관계에 있는 두 기업이 합병하는 수평적 합병, 사업상 전혀 관련성이 없는 두 기업이 합병하는 다각적 합병 등으로 구분된다.

한편 인수(Acquisition)는 주식의 상당부분을 인수함으로써 경영권을 취득하는 주식매수와 자산을 매입하는 자산매수로 구분될 수 있으며 주식매수의 경우 대상기업의 경영진과의 합의를 거친 우호적 인수와 합의를 거치지 않고 경영권을 탈취하기 위한 적대적 인수로 분류될 수 있다.

기업인수 합병의 동기는 자산재배치나 구조조정 등의 노력을 통해 시너지효과를 창출하여 기업가치를 높이기 위해서이다. 시너지효과는 영업시너지와 비관련다각화를 통한 재무시너지로 나눌 수 있다. 영업시너지는 규모의 경제와 범위의 경제를 통해 가능하며 기업의 결합으로 비용을 절감하고 노동력과 자본설비를 효율적으로 사용함으로써 발생할 수 있다. 영업시너지는 동일한 업종의 기업간 합병인 수평적 합병과 생산공정상 전후 관계에 있는 전후방 통합을 위한 수직적 결합을 통해 달성할 수 있다. 비관련다각화를 통한 재무시너지는 이익의 상관관계가 낮고 영업위험이 서로 다른 사업을 영위하여 각각 사업으로부터 벌어들이는 현금흐름을 평준화함으로써 기업전체 위험을 낮출 수 있다.

기업인수합병(M&A)이 활성화되면 경영권에 대한 위협으로 경영자들이 기업가치를 높이려고 노력하면서 주주와 경영자간 대리인문제가 감소하는 효과가 있다.

참고 자료

삼일회계법인, M&A핸드북(김창일 등 저, 조세통람사),
21C 최신 M&A (김동환 등 저, 무역경영사)
엠파스 블로그
http://www.skyventure.co.kr/CXO/account/view.asp?Num=756, 삼일회계법인 박동광
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