[재무관리] 대한항공의 자본구조와 배당정책

등록일 2003.10.14 한글 (hwp) | 9페이지 | 가격 1,800원

목차

Ⅰ. 자본구조와 기업가치
1. "대한 항공"의 기업 개요와 연혁
2. 대한항공의 자본구조
3. 대한항공의 기업가치
4. 자본구조와 기업가치
5. 결론

Ⅱ. 배당과 기업가치
1. 대한항공의 주식개요
2. 배당지표와 기업가치
3. 결론

본문내용

조사한 기간이 너무나도 짧고 해당기업의 특수한 상황을 무시했을 수도 있다는 문제점도 있지만 이상에서 내릴 수 있는 결론은 기업가치와 기업의 자본구조사이의 관계를 확실히 할 수 있는 지표가 없었다고 하는 것이다. 이는 기업가치를 측정하는 방법에 다양한 방식이 존재하는 것을 볼 때 어쩌면 당연한 결과일 수도 있다고 생각한다. 당기순이익, 시가총액과 부채비율에서는 부채비율이 높다면 기업가치는 하락하는 역의 관계가 있었다. 이는 부채비중이 높아짐으로 인한 대리인비용의 발생이 증가했다고도 볼 수 있고, 기업이 재무적 곤경에 빠진 상태라고도 볼 수 있다. 그러나 EV로 볼 때 부채가 증가할수록 기업가치가 상승하는 레버리지효과가 나타나기도 한다. 이것을 종합해 본다면 MM(1958)의 무관련이론이 어느 정도 성립할 수도 있다. 강의 시간에서 배운 것처럼 어느 하나의 가정으로만 자본구조와 기업가치를 분석하기는 매우 어렵고 또한 여러 가지의 가정을 종합할 수 있는 확실한 지표가 존재하기도 어려울 것 같은 생각도 든다.

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