[사회 , 경제, 재무론] 듀레이션에 관한 계념 정리

등록일 2003.09.29 한글 (hwp) | 11페이지 | 가격 1,000원

목차

1. 사전적 의미
2. 재무론의 의미
3. 듀레이션의 속성
4. 듀레이션에 영향을 미치는 요인들의 상호관계
5. 듀레이션의 이용

본문내용

3. 듀레이션의 속성

채권가격 산출식에서 가격에 영향을 미치는 요소가 만기, 표면이자, 시장이자율이듯이 듀레이션도 당연히 같은 요인에 의하여 영향을 받는다.

(1) 만기까지의 기간
채권의 만기가 길면 길수록 듀레이션은 높아진다. 왜냐하면 만기가 길어지면 투자된 현금이 회수되는 기간이 길어지기 때문이다.

(2) 표면이자(coupon rate)
표면이자율이 높으면 듀레이션은 짧아진다. 이는 채권의 만기일 이전까지 발생하는 현금흐름이 높아지므로 투자금액이 빨리 회수되기 때문이다.

(3) 시장이자율 수준(market yield level)
시장수익률이 높아짐에 따라 듀레이션은 낮아진다. 듀레이션이 1차미분값이므로 채권가격과 수익률과의 관계 그래프에 서 보듯이 수익률 수준이 높아지면 기울기는 작아진다. 우리가 주식투자를 할 때는 바로 가격변화를 보고 매매에 임하지만 채권은 수익률로 사고 팜으로 이를 모르면 손익이 얼마인지 즉시 알 수가 없기 때문에 많은 어려움이 따른다.

(4) 듀레이션의 특징
순수할인채의 경우 중도에 이자지급이 없으므로 현금흐름이 발생하지 않아 듀레이션은 만기와 일치한다. 또한 듀레이션 혹은 채권의 금리민감도는 다른 조건이 일정하다는 가정하에 만기, 수익률, 표면금리, 이표지급빈도 등에 따라 다양한 특징을 갖는다.
첫째, 채권의 만기가 길어질수록 듀레이션은 증
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