[재무관리] 기업의 지배구조와 M&A

등록일 2003.07.20 한글 (hwp) | 25페이지 | 가격 1,000원

소개글

대리인관계가 형성되어 있는 현대 기업에서 기업의 지배구조(corporate governance system)를 이해함에 있어서 많은 도움을 줄것입니다.

목차

제 1 장 기업의 목표
1. 이익의 극대화
2. 주주부의 극대화

제 2 장 기업의 지배구조(corporate governance system) 5
1. 대리인문제
2 기업의 내부지배구조
3. 기업의 외부지배구조

제 3 장 기업합병과 인수(mergers and acquisitions, M&A) 15
1. M&A의 의의와 형태
2. M&A의 경제적 동기와 기업가치 증대 요인
3. 피인수기업에 의한 M&A 방어전략 및 경영권 보호 4. M&A의 경제성 평가

본문내용

현대기업의 가장 중요한 특징 중의 하나는 소유지분이 광범위하게 확산되어 있고 많은 주주가 이러한 기업에 투자자로서 참여하고 있다는 사실이다. 기업의 모든 주주는 소유자로서 기업경영에 참여하여야 하지만 현실적으로 이러한 상황에서 기업경영의 참여는 불가능하기 때문에 주주는 대리인(agent)인 전문경영자를 고용하여 자신들의 경영의사결정권한을 경영자에게 위임하게 되다.
경영자는 대리인으로서 선량한 관리자의 의무를 가지고 주체(principal)인 주주의 부를 극대화할 수 있도록 모든 의사결정을 내려야 하지만 때로는 주주의 이익보다는 경영자 자신의 이익을 위해 행동하는 경우가 있고 이로 인해 주주는 큰 손해를 볼 수 있다. 이러한 주주와 경영자간의 이해상충문제를 대리인 문제(agency problem)라 부른다. 주주와 경영자간의 대리인 문제는 경영자가 기업이 발행한 주식의 전부를 보유하고 있지 않는 한 항상 발생할 소지가 있다.
대리인 문제는 기업가치의 손실을 초래하기 때문에 주주는 경영자의 대리인 문제를 감소시킬 수 있는 제반 조치를 취할 유인을 가지고 있다. 예를 들어 주주는 외부 회계감사, 사외이사, 주식옵션, 성과급 등과 같은 제도를 채택하여 경영자의 이해가 주주의 이해와 일치될 수 있도록 모든 노력을 경주하게 된다. 만약 이러한 내부시스템이 그 기능을 제대로 수행하지 못할 경우에는 기업외부의 경영자 노동시장, 자본시장, M&A 시장 등과 같은 다양한 시장 메커니즘이 경영자들의 대리인 문제를 통제하기도 한다.
하지만 이와 같은 조치와 노력에는 많은 비용이 소요되는데 이를 대리인 비용(agency cost)이라고 한다. 기업의 대리인 문제가 심각할수록 대리인 비용은 커지게 되고 기업의 목표인 주주부의 극대화를 달성하기가 어렵게 된다.
따라서 주주부의 극대화가 기업의 목표로 제대로 실행될 수 있는가의 여부는 경영자가 주주부의 극대화를 위해 얼마나 열심히 노력을 하고 이러한 노력을 유인할 수 있는 제도가 기업 내외부에서 얼마나 효율적으로 그 기능을 수행하고 있는가에 다렬 있다고 볼 수 있다.

참고 자료

현대기업경영(재무관리)-고려대학교 경영대학
임웅기(1989) “기업소유구조와 자본시장 발전“ 한국신용평가(주)
위정범(1998) 한국의 기업환경과 재무구조, 한국경제연구원
*원하는 자료를 검색 해 보세요.
  • 재무관리과제 기업가치 극대에 대한 의견 5페이지
    하는 의사결정을 내리는 대리인 문제가 발생할 수 있다. 주주와 경영 ... 현재재무관리에서는 보다 광범위하게 기업가치 극대 또는 주주 부의 극대 ... . 1) 소유구조 개선 Jensen과 Meckling에 의하면 주주대리인
  • 신한은행사태의 문제점과 은행지배구조의 개선방안 10페이지
    지배구조 문제가 특히 강조되는 것은 이사와 회사 간에 발생하는 대리인 ... 찾을 수밖에 없다. 현재의 주인없는 지배구조로는 대리인 문제를 해결하기 ... 없는 회사에서 나타나는 대리인 문제가 그 원인이라고 할 수 있다. 이
  • 공시제도 25페이지
    관련 문제를 불성실 공시, 내부자거래, 대리인 문제, 주주총회, 그리고 ... 성 의 문제를 생각해 보자. 사외이사제의 요체는 경영의 지배권을 가진 자 ... 집행하는 구조로 되어 있어 주주?이사?집행간에 실질적인 삼위
  • 기업지배구조의 정의, 중요성, 특징, 문제점 및 개선방안 6페이지
    자와 이사회의장을 겸할 경우 지배주주와 소액주주간의 대리인문제가 심각 ... 우리나라의 현 상황에서 이와 같은 현상은 대리인문제의 심각를 초래하는 ... 높이고, 주주 이익의 극대를 추구해야 할 것이다. 물론 사외이사 선임의
  • 대리인관계 7페이지
    대리문제를 발생시키게 된다. 대리문제대리인의 노력이 자신의 극대 ... . (1) 내부지배구조 ① 의사결정기능의 분리 대리인문제를 줄일 수 있는 첫 ... 가치를 극대할 유인을 가지게 되고 이에 따라 주주와 경영자간의 대리인
  • 재무관리-기업가치극대의 의의 4페이지
    문제대리인 비용의 종류 한편 기업가치 극대 혹은 주주 부의 극대 ... 때문에 현재재무관리에서는 보다 광범위하게 기업가치 극대 또는 주주 부의 ... 목표가 가지는 문제점을 제시하고, ②기업의 목표가 주주극대
  • [기업지배구조] 기업지배구조 문제점과 개선방안 41페이지
    가치를 극대할 목적으로 M A 를 활용하는 경우   2. 기업지배구조 ... 책임 부재      ② 재벌 ( 대주주 ) 의 대리인 문제 책임소재 부족 ... 지배구조 (2) 시장규율방식 : M A 시장 , 은행대출시장 , 경영권
더보기
      최근 구매한 회원 학교정보 보기
      1. 최근 2주간 다운받은 회원수와 학교정보이며
         구매한 본인의 구매정보도 함께 표시됩니다.
      2. 매시 정각마다 업데이트 됩니다. (02:00 ~ 21:00)
      3. 구매자의 학교정보가 없는 경우 기타로 표시됩니다.
      4. 지식포인트 보유 시 지식포인트가 차감되며
         미보유 시 아이디당 1일 3회만 제공됩니다.
      상세하단 배너
      최근 본 자료더보기
      상세우측 배너
      [재무관리] 기업의 지배구조와 M&A