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소개글
이 자료는 영화 갬블을 본 후 모티브가 되어 관심을 갖고 작성한 자료입니다. 과거 20세기의 금융빅뱅이라고 할 수 있는 베어링사의 파산에 의해 위험관리로서의 금융공학이 시작되었고 그에 대한 기초 이론 자료입니다. 금융공학에 입문하려는 사람과 파생을 전공하려는 학부수준의 학생이라면 반드시 알아야 되는 자료를 간략하게 집대성한 자료입니다. 물론 이를 토대로 실증자료를 추가한다면 학부수준의 논문자료로서 많은 도움을 줄 것입니다.목차
Ⅰ. 서론.1.연구의 배경.
2.논문의 구성.
Ⅱ. 파생상품 시장의 역사와 환경.
1.국내외 파생상품 개요 및 사실.
2.파생상품 시장상황.
Ⅲ. 파생상품사고 사례.
1.외국사례.
A.베어링.
B.Metallgesellschaft.
C.오렌지 카운티.
D.Daiwa 은행.
E.기타실패사례.16
(a)P&G
(b)showa shell
(c)common fund
(d)Askin Capital Managemente
(e)미국 S&L 와해사건.
2.국내사례
A.다이아몬드 펀드사건.
B.9․11테러로 인한 국내투신업계 사례.
Ⅳ. 시사점 및 교훈
Ⅴ. 파생상품 사고에 대한 반응.
1. 전사적통합위험관리시스템의 필요성
A. 통합위험관리시스템의 구성요소
(a) 조직구조.
(b) 실적평가 및 보상시스템.
(c) 정보기술 시스템.
2. 민간부문의 대응.
3. 감독기관의 대응.
4. G-30가 권고한 권고지침.
A. 고급관리자의 역할.
B. 시가주의.
C. 시장위험측정.
D. 위기분석.
E. 독립적인 시장위험 관리.
F. 신용위험측정.
G. 독립적인 신용위험 관리.
H. 기본 협약서.
I. 전문가.
Ⅵ. 결론.
Ⅶ. 참고문헌.
<부록1> AIMR윤리강령.
<부록2> AIMR실무규약.
<부록3> 리스크메트릭스를 위한 기초 통계 이론
<부록4> VaR 계산 실례.
본문내용
Ⅰ. 서론1. 연구배경
1970년대 이후 새로운 금융파생상품이 계속적으로 도입되고 있다. 시장의 변동성이 증가하고 컴퓨터와 통신이 획기적으로 발전하여 이에 따른 거래비용(transaction cost)이 급감하고 그리고 재무이론이 발전함에 따라 파생상품시장은 폭발적으로 성장하게 되었다. 파생상품에 포지션을 취하는 거래자는 크게 헷저(hedger), 투기자(speculator), 차익거래자(arbitrager)로 구별된다. 금융기관들은 환율, 금리, 주가, 상품가격 변동에 따른 위험을 회피하기 위하여 파생상품을 이용하고자 하는데 이런 파생상품이 오히려 금융기관의 생존을 위협하는 사례도 Metallgesellschaft사의 경우처럼 발생하게 된다. 파생상품은 레버리지효과가 크고 복잡하며 증거금 제도가 없는 장외파생상품의 규모가 거래소파생상품의 규모를 능가하고 있는 현실을 감안할 때 특히 위험이 크다고 말할 수 있다.
<중 략>
Ⅳ. 사례들이 주는 시사점 및 교훈
이와 같이 위험이 큰 파생상품은 원래 위험을 헷지 할 목적으로 도입되었지만 투기거래에도 많이 이용되고 있을 뿐 아니라 헷지에도 잘못 이용되는 경우가 많아서 특히 유의해야 한다. 실제로 파생상품에 대한 이해부족, 내부통제의 미비 등의 이유로 90년대 들어 많은 금융기관들이 파생상품거래로부터 큰 손실을 입은 사례도 이와 같이 높아진 위험을 보여주는 것이다. 선물시장에 대한 이해부족(지나치게 위험한 장기계약 체결, 헷지기법의 미숙 및 과신)의 결과 발생한 MG사의 사건이나, 내부통제 제도의 미비(과도한 재량권 부여, 투자한도 위반에 대한 감독소홀, 거래업무와 결제업무의 동시수행)로 인한 베어링사의 파산사건등은 파생상품의 위험이 얼마나 큰지와 그 관리가 얼마나 중요한가를 보여주는 대표적인 예라고 할 수 있다. 특히 최근에 거래가 급증하고 있는 장외 파생상품은 속성상 매우 큰 위험을 가진 상품임에도 불구하고 재무제표에 나타나지 않았기 때문에, 위험파악에 어려움을 겪고 있으므로 이에 대한 체계적인 관리가 더욱 절실한 상태이다.
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