[자본비용] 자본비용의 개념과 역할, 자본비용계산, 자본구조(최적자본구조)

목차

Ⅰ. 자본비용의 개념

Ⅱ. 자본비용의 역할
1. 투자의 기준
2. 자본조달의 기준
3. 자본구조결정의 기준
4. 자원배분의 기준

Ⅲ. 자본비용의 계산
1. 부채의 자본비용
2. 자기자본비용
3. 가중평균자본비용

Ⅳ. 자본구조와 자본비용
1. 자본구조
2. 최적자본구조

본문내용

I. 자본비용의 개념
기업이 창설되거나 또는 계속 기업으로 존속하기 위해서는 자본의 투하를 필요로한다. 이때의 자본은 자기 자본과 타인 자본으로 구성된다. 어떠한 형태로 자금을 조달하든지 조달된 자본에 대해서는 그 자본의 청구권자 또는 제공자에게 자본이용에 대한 대가를 지급하여야 한다. 장 단기부채에 대해서는 매년 혹은 매월 일정한이자를 지급해야 하며, 우선주를 발행했을 경우에는 우선주에 대한 우선배당을 해야 하고, 보통주를 발행했을 경우에는 이에 대한 배당을 하거나 주주의 이익에 대한 기대에 부응해야 한다. 이와 같이 조달된 자본의 청구권자 또는 제공자에게 지급되는 자본이용의 대가를 자본비용이라고 한다. 기업은 자본을 조달하여 그 자본을 운용하거나 투자할 때에는 그 자본에 소요되는 비용보다는 항상 큰 보수를 가져와야 기업에 손실을 끼치지 않으며, 주주의 부의 극대화에 기여함으로써 투자에 대한 동기를 제공할 수 있는 것이다. 자본비용에관한 문제는 자본예산과 함께 세 가지 점에서 중요한 요소로 인식되고 있다.

<중 략>

자본구조와 기업가치의 관계를 분석할 때에는 타인자본을 사용하여 이익이 커짐으로 인한 기업가치의 증가와 타인자본을 사용하여 위험이 커짐으로 인한 기업가치의 하락이 동시에 고려되어야 한다. 이처럼 최적자본구조는 기업의 가치를 최대로하기 위한 자본구성을 말하며, 이론적으로는 가중평균자본비용을 최소로 함으로써기업가치를 최대로 할 수 있는 자본구성을 말한다.
(2) 최적자본구조
타인자본을 적절히 이용하면 기업의 가치를 극대화하는 최적 자본구조를 달성할수 있다. 기업의 가치와 자본구조는 서로 밀접한 관계에 있으나, 타인자본을 많이사용하는 것이 언제나 기업에 이로운 것은 아니며 타인자본을 전혀 사용하지 않는것이 항상 이업에 이로운 것이 아니므로 적절히 사용해야 한다. 즉 부채를 적절하게 사용하면 가중평균 자본비용을 낮추고 기업의 가치를 최대로 하는 최적자본 구조가 달성될 수 있다.

참고 자료

없음