재무관리 세상에서 가장 쉬운 재무관리 이야기 4강 감상문

목차

1. M&A의 정의
2. M&A의 이점
3. 대리이론과 M&A
4. M&A의 평가
5. 적대적 M&A방어

본문내용

1. M&A의 정의
기업의 성장은 크게 내적 성장과 외적 성장으로 나눌 수 있다. 내적 성장이란 기업이 기존에 지닌 내부 자원을 이용하여 합리적인 투자정책이나 자금조달정책을 수행함으로써 기업의 구모를 확대시키는 것을 의미하며, 외적 성장이란 기존에 이미 구축되어 있는 다른 기업을 합병 또는 취득함으로써 이루어지는 성장을 의미한다. 이와 같은 외적 성장과 관련된 인수 및 합병 등의 활동을 총칭하여 M&A(Merger and Acquisition)라고 한다.
2. M&A의 이점
(1) 수익증대효과 : 마케팅의 효율화, 전략적 우위 또는 시장 지배력의 강화 등으로 동일한 비용을 지출하면서도 더 많은 수익을 올릴 수 있는 경우를 말한다.

<중 략>

(4) 황금낙하산(Golden Parachute)
기업이 외부인에게 인수되어 경영진이 교체될 경우에 퇴직에 따른 거액의 퇴직보상금을 기존의 경영진에게 지급하도록 하는 내용을 고용계약에 규정하는 방법이다. 이 경우 M&A가 이루어지더라도 거액의 보상금 지급으로 인해 기업가치가 크게 하락하므로 M&A의 매력이 떨어지게 된다. 황금낙하산이란 기업이 인수될 경우에 회사가치가 하락하여 일반주주는 손해를 보지만 경영진만은 큰 보상금을 받고 회사를 빠져나가는 것을 비유한 말이다.
(5) 핵심자산 매각(Crown Jewel)
인수대상기업이 가지고 있는 가장 중요한 자산을 의미하는 것으로서 기업이 M&A위험에 처할 때 이를 사전에 매각하여 타 기업에 의한 적대적 M&A의 시도를 와해시킬 수 있다. 이는 기업을 빈 껍데기로 만들어 적대적 M&A에 대응하는 전략으로 초토화전략이라고도 한다. 하지만 이러한 방법은 매우 극단적인 방법으로 현 경영진의 불법행위로 인식될 가능성이 있어 제한적이다.

참고 자료

없음