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목차

Ⅰ. IT(기술정보)기업가치평가

Ⅱ. 인터넷기업가치평가
1. 브랜드 가치
2. 고객 가치
3. 기술 가치
4. 조직 가치

Ⅲ. 벤처기업가치평가
1. 실증분석 대상 및 사용 파라미터 값
2. 실증분석 결과 : 과대평가 여부 검증
1) 벤처기업 전체를 하나의 경제적 실체로 간주한 경우
2) 개별 벤처기업을 평가하여 평균치를 분석한 경우
3) 예상도산 확률 추정치

Ⅳ. M&A(기업인수합병)기업가치평가
1. 개념
2. 가치 평가의 중요 두 가지 Issue
1) 영업권
2) 경영권 프리미엄
3) 영업권과 경영권 프리미엄
3. 가치평가(Valuation)의 오해사항(By aswath Damodaran)

참고문헌

본문내용

Ⅰ. IT(기술정보)기업가치평가

IT분야에서 널리 알려진 특허 Pool제도는 이동통신 IMT-2000기술과 MPEG기술의 특허풀 제도이다. 그 중에서도 논의단계를 거쳐 실제 특허 로얄티를 징수받는 것은 MPEG기술이고 아직 IMT-2000은 논의가 진행될 뿐 실제 로얄티 징수에 나서지 못하고 있는 실정이다.
이유로는 MPEG기술의 태동이 IMT-2000보다 빨랐고 IMT-2000은 전면적 상용화가 되지 않은 점도 있지만 MPEG특허료 징수방법은 획일적이며 간단하나 IMT-2000은 특허의 가치를 보다 실제가치에 가깝게 평가하려고 하다 보니 지연되고 있는 실정이다. IMT-2000에서는 서로 자신의 특허가 더욱 핵심 기술이다라고 주장하다 보니 논란이 많이 생겨 의견 접근이 어렵다. 어쨌든 이 두 가지 기술은 특허풀을 이용한 제도이고 그 중에서 현재 진행 중인 MPEG-2기술이 특허풀 제도를 이용한 특허권로얄티 징수하고 있으므로 특허가치관점에서 MPEG 특허가치 산정 방법에 대하여 알아보자.

<중 략>

경영권 프리미엄은 기업 경영에 관한 의사결정 권한에 대한 대가라 할 수 있다.
경영권 프리미엄은 기업 고유의 가치라기보다는 기업의 경영권을 매개로 하는 거래에 있어서 매수자의 매수에 따른 시너지 효과와 더 긴밀한 관계가 있다.
경영권 이전을 전제로 한 M&A 거래시에는 당사자간의 협상력에 의해 결정되는 경향이 있으며 이론적으로는 매수자가 평가한 미래 현금 흐름 할인가치에 포함돼 있다고도 말할 수 있을 것이다.

3) 영업권과 경영권 프리미엄

이 두 가지 개념을 두고 혼돈해 사용하는 경향이 많은데 M&A 거래 당사자 들은 가격협상 전에 이런 두 용어에 대한 개념 정립을 명확히 해야 한다.
영업권이 크게 평가되는 기업일수록 경영권 프리미엄 또한 높게 요구되는 등 영업권과 경영권 프리미엄 사이에 깊은 상관관계가있다.

참고 자료

권형인(2002), 인터넷 기업 가치평가 모형 개발 및 적용에 관한 연구, 연세대학교
박근수(2003), 벤처기업가치평가법 개발 현황과 과제, 기술신용보증기금
박현준(2008), M&A가 기업 가치에 미치는 영향에 대한 연구, 연세대학교
이재일 외 1명(2007), IT 기업의 가치평가 사례연구, 한국산학기술학회
이균봉 외 1명(2002), 인터넷 기업가치평가에 관한 연구, 부산대학교
이동기(2009), M&A가 기업가치 평가에 미치는 영향에 관한 연구, 용인대학교