금리선물옵션

목차

1. 금리의 유형
2. 수익률곡선
3. 채권가격과 수익률의 관계
4. 듀레이션 (채권수익률 변화에 대한 가격변동율을 나타내는 것, 가중평균회수기간)
5. 금리선물 거래손익계산
6. 단기금리선물 상품명세
7. 장기금리선물
8. 금리선물의 가격결정
9. 금리선물의 투자전략
10. 금리선물옵션 상품명세 및 거래손익계산
11. 금리옵션의 투자전략
12. 장외금리옵션

본문내용

1. 금리의 유형
1) 가산수익율 (Add on Yield) : 유로달러는 1년금리를 360일 단위로 표시하는 반면, CD는 365일 기준으로 표시함
Add on Yield = ( F ? P ) / P x 360/ DTM
( F(face value): 액면가치, P(purchase price): 매입가격, DTM(Days to Muturity): 만기까지 남은 일수)
2) 할인율(Discount Yield) : 만기1년 이하의 미국재무부 단기채권인 T-bill시장에서 관행으로 쓰이는 방법. 할인율은 액면가액을 기준으로 얼마나 할인되어 있는가를 나타내는 개념
Discount Yield = ( F ? P ) / F x 360 / DTM
3) 채권상당수익율(BEY : bond equivalent yield)) : 1년을 360일로 간주하여 계산된 T-bond의 할인율을 1년을 365일로 간주한 채권의 수익률과 직접적인 비교가 가능하도록 채권상당액으로 변환함
BEY = ( F ? P ) / P x 365 / DTM
예) 유로달러 금리 3.5%이다 이를 채권등가수익률로 환산하면 ?
(0.035 x 365/360) x 100 = 3.55% (→BEY = 가산수익률 x 365/360)
4) 채권수익률(YTH : yield to maturity) : 현재의 투자액에 대한 미래가치의 증가율로 볼 수 있으므로 미래에 획득가능한 모든 투자수익의 현재가치와 채권의 시장가격을 일치시켜주는 할인율. 일반적으로 채권수익율은 만기수익률을 말하며 채권거래에서 사용되는 만기수익률은 채권의 미래현금흐름의 현재가치와 채권의 시장가격을 일치시키는 수익률이다. 즉, 만기수익률은 채권의 시장가격과 기대현금흐름(=지급이자+만기상환가치)의 현재가치를 일치시키는 할인율 또는 내부수익률(IRR : internal rate of return)
2. 수익률곡선
: 기간구조(term structure: 수익률과 만기 사이의 관계)를 도표로 작성한 것

참고 자료

없음