[재무분석] 재무분석론

소개글

S대학교 석사과정 2001년 후기 졸업시험 문제입니다.

목차

1. 투자수익률(ROI) 분석의 내용과 유용성 및 한계에 대해 설명하시오.(시험출제 2001/11/23일)
2. 레버리지 분석에 대해 설명하시오.(시험출제 2001/11/23일)3. 자본자산가격결정모형에 대해 설명하시오.

본문내용

CAPM에 의하면 자본시장이 균형을 이룰 때, 어떤 자산의 기대수익률은 그 자산의 체계적 위험을
나타내는 베타계수와 선형적 증가함수의 관계를 갖는다.
여기서, 체계적 위험이란 어떤 자산의 총 위험 중에서 자본시장의 전반적인 변동 때문에 발생하는
위험의 부분을 의미한다.
이에 반해, 비체계적 위험은 시장 전체의 변동과 무관하게 기업 고유의 요인 때문에 발생하는 위험을
뜻한다. 비체계적 위험이 발생하는 요인으로는 자본시장의 전반적인 경기변동과 무관한 특정기업
고유의 노사문제, 매출액 변동, 소송, 대정부관계, 기업 이미지 등에 기인하는 위험으로 투자자들이
여러 자산에 자금을 분산 투자할 경우 제거할 수 있는 위험이다.
따라서, 체계적 위험과는 달리 비체계적 위험은 여러 종류의 자산에 분산 투자함으로써 감소될수
있기 때문에 분산가능위험(diversifiable risk)이라고 한다.
그러므로, 자본시장이 균형 상태를 이룰 때, 체계적 위험이 큰 자산은 보다 큰 기대수익률이
얻어지도록 가격이 결정되어야 한다는 것이 CAPM의 결론이다.

참고 자료

없음