채권투자비율 및 듀레이션

소개글

투자론의 과제 report입니다

목차

(1) 채권투자위험의 성격에 대하여 설명하시오.
(2) 듀레이션을 이용한 채권투자관리방법에 대해 설명하시오.
(3) 현재 3년 만기 순수할인채와 표시이자율이 10%인 영구채가 있다. 한 채권투자자가 목표투자기간을 7년으로 하여 1억원을 투자하려 한다. 이 투자자가 이자율변동위험을 피하려고 할 경우 각 채권에의 투자비율을 구하시오(단, 시장이자율은 10%로 가정한다).

2. 액면가액이 10,000원이고, 표시이자율이 6%인 3년 만기의 시장이자율 8%인 채권 S가 있다고 가정
(1) 채권 S의 현재시장가격은 얼마인가?
(2) 채권 S의 듀레이션을 구하시오.
(3) 시장이자율이 8%에서 10%로 인상될 경우 채권 S의 가격이은 어느 정도 변화하겠는가?

본문내용

1. 채권 투자 위험
①채권수익율의 위험구조
채권의 발행조건이나 발행주체가 지니고 있는 위험수준 때문에 채권수익율에 체계적
차이가 나는것
②수익율 스프레드
채권의 위험에 따라 생기는 채권 수익율의 차이
③수익율 스프레드의 원인
*지급 불능 위험
*미래 현금 흐름의 불확실성
*수의 상환 위험
*유동성 위험
*과세조건
④위험의 성격
매입할 당시의 예상 만기 수익율과 사후적 실현 수익율의 차이
이자율 변동에 따라 이자 수입의 재투자 수입효과와 자본효과는 상반되는 방향으로 나타나며
그 크기가 다름.

<중 략>

문제)이자율 변동 위험을 피 할 경우 각 채권의 투자비율
답)
가)3년 만기 순수할인채의 듀레이션=3년
나)영구채의 듀레이션=(1+시장이자율)/시장이자율=(1+0.1)/0.1=11년
다)목표 투자기간이 7년이므로 영구채의 투자비율을 A라하면 11A+3*(1-A)=7 이 되어야하고,
A는 0.5이다
라)따라서 각 채권에 50% 씩 투자한다

4.액면가액 10,000원, 표시이자율 6%, 3년만기 시장이자율 8%인 채권
문제) 채권의 현재 시장가격
채권가격=600+600+600+10000
(1+0.08)(1+0.08)2(1+0.08)3(1+0.08)4
=9483

참고 자료

없음