환율과경영(kiko).ppt

소개글

직접 환율시장을 경험하고 그 경험을 바탕으로 작성한 레포트이다,

목차

I. KIKO란?
II. KIKO 계약의 배경
III. KIKO 악몽 발생
VI. KIKO 사태의 본질
V. 시사점

본문내용

1. KIKO란?
KIKO 는 환율변동에 따른 위험을 헤지하기 위한 환헤지 상품
약정환율과 변동의 상한 Knock-In과 하한 Knock-Out을 지정
환율이 일정범위 내 변동하면 약정환율 적용
달러 환율이 단 한 번이라도 Knock Out을 건드리면
반면, 환율이 단 한 번이라도 Knock In을 건드리면
계약 무효
(양측 모두 의무 없음)

KIKO 계약자들은 시장가 보다 낮은 지정환율로 계약액의 2~3배를 달러를 은행에 매도해야 하는 옵션 의무 발생

KIKO 옵션 수익 구조
1. KIKO란?
① 환율이 한 번이라도 정해진 범위 아래로 떨어지는 경우 : 계약 무효 (Knock-Out)
② 환율이 한 번이라도 정해진 범위 이상으로 올라가고 만기환율 < 약정환율 :
KIKO 계약 매수자는 약정금액을 약정환율에 매도
③ 환율이 한 번이라도 정해진 범위 이상으로 올라가고 만기환율 > 약정환율 :
KIKO 계약 매수자는 약정금액의 몇 배를 약정환율로 매도(Knock-In)
(몇 배인지는 계약조건에 따라 다름)
④ 환율이 정해진 범위 안에서 움직이다가 만기 시 약정환율 이하로 떨어지는 경우 :
KIKO 계약 매수자는 약정환율에 약정금액을 팔아 환차익을 얻게 됨
⑤ 환율이 정해진 범위 안에서 움직이다가 만기 시 약정환율 이상으로 올라가는 경우

참고 자료

없음