삼성SDI 투자보고서

소개글

삼성SDI의 시장, 기업, 산업분석 등을 통한 적정 주가의 예측과 향 후 전망

목차

1. SUMMARY

2. 불확실한 경제상황
가. GDP와 금리 그리고 환율의 추이

3. 2차 전지 및 디스플레이 산업 구조
가. 포터의 경제 구조 분석

4. BUY NOW: 삼성SDI
가. 삼성SDI의 현재
나. SWOT분석
다. ECONOMIC MOATS

5. 삼성SDI의 VALUE EVALUATION
가. 이익 예측
나. 성장률 추정
다. 보통주 평가

6. 포트폴리오 분석
가. 4종목수익률
나. 4종목 포트폴리오 분석
다. 효율적 포트폴리오
라. 증권특성선

7. 모의투자 수익률 결과

본문내용

적정 주가 : 208,798원, 투자의견 BUY
삼성 SDI에 대한 적정주가 208,798원으로 투자의견 BUY를 제안함. 적정주가는 FCFF모형을 통해 산정하였으며, 12월 7일 종가 153,000대비 36.47%의 상승 여력을 보유하고 있음.
투자 포인트
삼성SDI 2차 전지 부문 강점 시장의 불확실성은 크지만 높은 성장성과 안정성 보유
현재 국내 GDP 수준은 평균적인 성장률을 보이고 있고, 삼성 SDI는 국내 경제성장률로만 보았을 때, 주가가 비약적으로 상승할 가능성은 적음.그러나세계경제 상황을 고려해볼 때 미국의 양적완화로 인해 주식 투자에 대한 유동성이 높아 향후 국내시장의 주가지수가 상승할 여지가 있음.

<중 략>

■산업의 경쟁구조 분석
모바일 시장의 성장과 전기자동차 부분에서도 성장세가 가파르게 예상되고 있기에 산업 구조적인 측면에서는 상당한 선전이 예상됨. 삼성전자라는 절대적 고객이 존재한다는 것 자체만으로 경쟁력이 있을 수 있을 것.
경영진 면에서도 9년 연속 다우존스가 선정한 지속가능 경영지수에 선정되었으며, 경영진의 성과 면에서 또렷한 실적을 나타내지 못할 경우 승진에서 불이익을 받는 등의 경영진 평가가 이루어진다는 점은 장점으로 보여짐.
그러나 현재 기술적 측면에서 뚜렷한 강점을 나타내지 못하고, 삼성이라는 브랜드 파워로 시장 우위를 차지하고 있기 때문에 차별화된 브랜드 파워를 구축하기 위한 노력이 필요할 것.

<중 략>

적정주가평가모형들에 의해 계산된 2012년 말 적정주가
삼성SDI는 비교적 낮은 부채비율을 유지하고 있으며, 최근 몇 년간 주가의 변화가 심함. 배당평가모형을 이용하여 추정한 주가가 삼성SDI의 적정 주가를 가장 잘 설명 하기 어려움. PER를 이용한 주가 역시 과거 PER의 변화가 심하고, 동일업종의 경우 3가지 사업부로 운영되는 삼성SDI와 비교될 업종이 많지 않아 신뢰성이 떨어짐. 따라서 배당과 유보이익을 고려하여 주당이익으로 주가를 추정한 이익평가모형에 의한 주가 187,644원이 삼성SDI의 진정한 가치를 반영하고 있음. 다만 삼성SDI의 역량을 고려하고 세계경제의 회복을 감안한다면, FCF모형에 의한 주가 208,798원도 가능하다고 봄.

참고 자료

없음