미쉬킨 Chapter 6

소개글

미쉬킨의 화폐와 금융 9판 해석 답안

목차

1. The Risk and Term Structure of Interest Rates

본문내용

1. 무디스의 Baa등급 회사채와 C등급 회사채 중에서 어떤 것이 더 높은 위험 프리미엄을 가지는가?
C 등급의 채권은 채무불이행위험이 높기 때문에 채권의 이자율이 높으며, Baa 등급의 채권에 비하여 상대적으로 수요는 감소하고 이자율은 상승한다.
The bond with a C rating should have a higher interest rate because it has a higher default risk, which reduces its demand and raises its interest rate relative to that on the Baa bond.

2. 미국 재무부 단기 채권은 왜 거액의 양도성 예금증서보다 더 낮은 이자율을 가지는가?
미 재무부 채권은 양도성예금증서보다 채무불이행 위험이 낮고 유동적이다. 따라서 재무부 채권에 대한 수요는 높고 이자율은 낮다.
U.S Treasury bills have lower default risk and more liquidity than CDs. Consequently, the demand for Treasury bills is higher, and they have a lower interest rate.

3. 회사채의 위험 프리미엄은 일반적으로 경기역행적이다. 즉 회사채의 위험 프리미엄은 경기확장기에 감소하고, 경기침체기에 증가한다. 회사채의 위험 프리미엄은 왜 경기역행적인가?
경기가 호황일 때에는 파산하는 기업은 거의 없고, 회사채에 대한 채무불이행위험이 적으므로 회사채에 대한 위험 프리미엄은 작다. 이와 유사하게 경기 침체 상황에서는 회사채에 대한 채무불이행위험이 높아지고 위험 프리미엄이 증가한다. 회사채의 위험 프리미엄은 경기 침체상황에서는 증가하고, 경기가 호황일 때에는 낮아진다. 즉 경기와 반대로 움직인다.
During business cycle booms, fewer corporations go bankrupt and there is less default risk on corporate bonds, which lowers their risk premium.

참고 자료

없음