[배당금 일정성장모형] 배당금 일정성장 모형의 적용(한국전력)

소개글

재무관리 시간에 배당금 일정성장모형의 적용이란

주제로 실제기업(한국전력)의 주가를 가지고 분석해서

제출했던 것입니다.

목차

1) 기업 선정
2) 배당금 성장률 추정
3) 요구 수익률 추정
4) 내년 예상 주당배당금(DPS1) 추정
5) 배당금 일정성장모형으로부터 이론주가를 산출
6) 현재(2002.10.23)의 실제 주가 = 19050(원)
7) 이론주가와 실제주가가 다른 원인

본문내용

1) 기업 선정
-사업기반
한국전력공사는 한국전력공사법에 의해 설립된 정부출자기관으로서 전원개발 촉진, 전기사업의 합리적 운영 등을 사업목적으로 하고 있음. 정부의 공기업 민영화 방침에 의거하여 2001년 4월 6개 발전자회사를 분할하였으며, 2003년 이후 배전사업 분할계획이 이행되면 향후에는 송전사업만을 주력사업으로 영위할 것으로 보임. 국가 기간산업인 전력사업은 안정적인 전력공급을 위해 정부가 정책적으로 사업성을 보장하고 있으며, 경제성장과 함께 전력수요도 꾸준히 증가할 것으로 예상되어 장기적인 사업안정성도 우수한 것으로 판단됨.
-최근동향
2001년에는 업종전반의 경기회복에 따른 지속적인 전력수요 증가로 전년대비 8.6% 증가한 19.8조원의 매출을 기록하였음. 분할된 발전자회사들로부터의 전력 구입판매에 따른 원가부담 증대로 영업수익성은 저하되었으나, 차입규모 축소를 통한 금융비용부담의 완화로 전반적인 수익성은 예년수준을 유지함. 전력산업의 경영개선을 위한 정부의 공기업 민영화계획에 의거하여 파워콤, 한전기공, 한국전력기술, 한전산업개발 등의 기존 자회사 매각 및 분리된 발전자회사의 매각이 추진되고 있음.

참고 자료

없음