환위험관리

소개글

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목차

서론

<환위험 이란?>
예상하지 못한 장래의 환율변동으로 인하여 기업을 비롯한 모든 경제주체의 자산 가치가 변동할 가능성을 말함.

<환위험 관리의 필요성>
※참고 - 신문기사

① 수출입 비중 증가로 환위험 가능성 확대
② 외화채무가 외화자산을 초과하는 기업구조
③ 달러 중심의 외화자산·부채 구성
우리 기업의 외화자산·부채, 수출입 결제 통화에서 달러 의존도는 상당히 높지만 수출
시장에서 미국이 차지하는 비중은 그리 높지 않음. 수출 시장에서는 다양한 통화의
영향을 받는 반면, 외화자산·부채에서는 원/달러 환율의 영향을 크게 받는 구조임.

본론
<환위험 측정 방법>
1) VaR(Value at Risk)
2) 헤지비율설정

<환위험 관리 기법>

□ 내부적 기법
1) 상계 방법
2) 매칭
3) 리딩
4) 레깅
5) 자산 및 부채관리전략

□ 외부적 기법
1) 파생상품시장에 직접 참가
△ 선물환(currency forwards)
△ 통화선물(currency futures)
△ 통화옵션(currency option)
○콜옵션 - 옵션매입자가 옵션매도자로부터 일정액의 외국통화를 특정가격으로
특정기일에 매입할 수 있는 권리를 부여받는 계약

○ 풋옵션 - 옵션매입자가 일정액의 외국통화를 특정가격으로 약정기일 또는 그 이전에

2) 환 변동보험 이용

본문내용

<환위험 이란?>
예상하지 못한 장래의 환율변동으로 인하여 기업을 비롯한 모든 경제주체의 자산 가치가 변동할 가능성을 말함.
ex) 환율이 예상치보다 하락한 경우 -> 자산 가치의 하락 -> 수출기업에 큰 손해
환율이 예상치보다 상승한 경우 -> 자산 가치의 증가 -> 수입기업에 큰 손해

① 수출입 비중 증가로 환위험 가능성 확대
우리나라 기업은 내수보다는 수출을 중심으로 각종 산업 발달했으며, 원자재와
핵심부품의 대부분은 수입에 의존. 수출과 수입의 비중이 증가할 수밖에 없음.

② 외화채무가 외화자산을 초과하는 기업구조
기업의 활발한 해외투자 과정에서 각종 외화 자산 보유, 해외 투자금 확보를 위한 외화
차입, 외화 채권 발행 등으로 인한 외화 채무 증가. 외화부채가 외화자산보다 더 많은
구조이기에 원/달러 환율이 상승하면 외화자산·부채에서 손실이 발생하고, 원/달러 환율이
하락하면 이익이 발생함.

③ 달러 중심의 외화자산·부채 구성
우리 기업의 외화자산·부채, 수출입 결제 통화에서 달러 의존도는 상당히 높지만 수출
시장에서 미국이 차지하는 비중은 그리 높지 않음. 수출 시장에서는 다양한 통화의
영향을 받는 반면, 외화자산·부채에서는 원/달러 환율의 영향을 크게 받는 구조임.

본론
<환위험 측정 방법>
1) VaR(Value at Risk)
- 환율의 변동성을 이용하여 측정하며, 현재 포지션을 일정기간동안 보유할 경우 일정
신뢰수준 하에서 발생할 수 있는 최대 손실 가능액을 의미하며, 확률적인 개념이다.

참고 자료

증권과 펀드 투자의 이해 - 차명준 저