환위험관리의 모든 것

소개글

환위험, 환위험관리에 대해 모두 있습니다. 목차와 본문내용 참고하세요

목차

Ⅰ. 환위험관리

1. 환위험의 정의
2. 환위험의 발생원인
3. 환위험의 종류와 내용
4. 환위험관리의 정의
5. 환위험관리의 필요성 및 환위험관리전략


Ⅱ.환위험의 내부적 관리전략

1. 상계(netting)
2. 매칭(matching)
3. 리딩과 래깅(leading & lagging)
4. 자산부채종합관리전략 (Asset Liability Management)
5. 가격정책(Price Polocy)


Ⅲ. 환위험의 외부적 관리전략

1. 선물환시장 헷징
2. 통화선물(Future)거래 3. 통화옵션전략 (Currency Options)
4. 통화스왑전략
5. 단기금융시장 이용전략
6. 팩토링 전략
7. 할인전략
8. 환율변동보험


Ⅳ. 기업의 환리스크관리 사례 (선물환 이용 사례)

1. 선물환을 이용한 환리스크관리 사례
2. 그 외 환리스크관리 사례

본문내용

Ⅰ. 환위험관리

1. 환위험이란
환율변동으로 기업이 보유하고 있는 외화표시 자산, 부채의 원화 환산 가치가 변동하여 환차손이 발생할 수 있는 위험을 말한다.

2. 환위험의 발생원인
환위험의 발생 원인으로는 크게 통화의 종류, 거래 규모, 결제 시점 등 3가지의 요인의 불일치를 들 수 있다. 첫째, 거래에 사용되는 통화의 종류가 자국통화와 다르기 때문에 환위험이 발생한다. 둘째, 외환 거래들 간의 규모가 다른 점인데 만일 동일한 외화를 기준으로 한 수출액과 수입액의 규모가 같다면 환위험을 없앨 수 있을 것이다. 셋째, 거래시점과 실제 자금 결제시점의 불일치를 들 수 있는데 수출입 등의 계약 체결 시점과 실제자금 결제 시점의 환율이 각각 달라지면 예상 결제액에 비해 실제 결제액은 달라 질 수 있을 것이다.

3. 환위험의 종류와 내용
환위험은 발생 원인에 따라 거래위험, 환산위험, 경제적 위험으로 구분할 수 있다.

(1) 거래 위험 : 수출입 거래, 외화자금 차입 및 상환 등 각종 외환 거래의 발생 시점과 실제 자금 결제시점간의 환율 변동이 자국 통화로 표시된 매출과 비용을 예상과 달리 변동시킬 가능성을 지칭한다. 따라서 거래 위험은 기업의 수익성과 현금흐름에 직접적인 영향을 미친다. 거래 위험의 결과는 손익계산서에서 매출, 제조원가, 외환차손익 등의 항목이나 현금흐름표 상의 영업현금 유출입 등의 항목에 반영된다.
(2) 환산 위험 : 자국 통화 가치로 환산한 외화자산과 외화부채 규모가 회계 결산시점의 기준 환율에 따라 달라져 기업의 재무구조를 변동시킬 가능성을 뜻한다. 외화자산, 부채에 대한 평가손익은 단기적인 현금흐름에는 직접적인 영향을 주지 않지만 수익성에는 영향을 주게 된다. 환산 위험의 결과는 대차대조표 상에서 자국 통화로 환산된 외화자산, 부채 계정과 손익계산서의 외화환산손익 등에 나타난다.
(3) 경제적 위험 : 환율변화가 기업의 경쟁력 변화를 초래해 미래 현금흐름을 바꾸고 궁극적으로 기업 가치의 변화를 초래할 가능성을 의미한다. 환율변화는 시장 판매가격의 변화로 이어져 시장 점유율 및 매출량 등의 실적 변화까지 가져올 수 있다. 이런 영향이 누적되면 장기적으로는 기업 가치뿐 아니라 산업내 경쟁 구도의 변화까지도 초래할 수 있다. 경쟁사가 외국 기업이거나 주요 원자재를 수입하는 기업인 경우 환율 변화가 가격경쟁력을 바꿔 영업 현금흐름을 달라지게 할 것이기 때문이다. 이런 포괄적인 가능성을 통틀어 경제적 위험이라 하는데 주로 전략적, 사업적 대응이 필요하다는 점에서 전략적 위험이라고도 한다.

4. 환위험관리란
환위험관리란 미래의 불확실한 확률변동으로 인한 수익성, 순현금흐름 및 시장가치등 기업의 경제적가치의 변동을 최소화하기 위해 환위험을 예측 또는 사후적인 인식을 통하여 다양한 관리기법을 이용해 환차손을 없애거나 환차익을 극대화 시키는 것을 의미한다.

5. 환위험관리의 필요성 및 환위험관리전략
일반적으로 환율 불안은 실물경기와 금융시장의 불안정을 초래하게 된다.

참고 자료

참고자료
Fundamentals of Futures and Options Markets, John Hull
‘환위험관리’ - 지호준 저 / 경문사 2000.07
LGERI리포트
인천경제연구소 조사연구보고서
참고사이트
외환은행 www.keb.co.kr
환리스크관리교육센터 riskdoctor.krx.co.kr
한국수출입은행 www.koreaexim.go.kr
LG경제연구원 www.lgeri.com
한국무역보험공사 www.ksure.or.kr