[재무구조조정] 재무구조조정 전략

소개글

[재무구조조정] 재무구조조정 전략

목차

* 재무구조조정

Ⅰ. 재무구조조정 전략

1. 자본구조의 개선
1) 사업매각과 지분매각
2) 출자전환
3) 신종 유가증권 발행
4) 내부유보이익의 확충

2. 보유자산의 유동화
3. 상호지급보증의 해소
4. 위험관리의 구축
1) 금리변동위험
2) 환율변동위험

본문내용

사업구조조정과 재무구조조정은 기업의 구조조정전략의 핵심으로서 수레의 두 바퀴처럼 상호불가분의 관계에 있다. 사업구조조정과 재무구조조정이 각기 대차대조표의 차변과 대변에 초점을 맞추고 있다는 점에서도 당연하다고 하겠다. 기업들이 고도성장을 구가하는 동안에는 내부금융(사내유보자금)만으로는 성장에 필요한 막대한 자금을 감당할 수 없기 때문에 외부로부터의 자금조달에 의존할 수밖에 없다. 이런 경우 투자사업의 수익성만 확보된다면 레버리지효과로 인하여 주주들은 상대적으로 높은 투자 수익률을 획득할 수 있다. 문제는 고비용, 저효율 경제시대의 도래로 저성장, 고경쟁 환경에 처해 있는 현 상황에서 과도한 타인자본비율은 기업의 환경적응력을 약화시켜서 생존까지도 위협하게 된다는 점이다. 따라서 타인자본비율과 기업 가치 간의 관계를 분석해서 적절한 재무구조조정을 실시해야만 기업들은 성장 발전할 수 있다.

I. 재무구조조정 전략

재무구조조정(financial restructuring)전략이란 기업의 기존 자본구조를 변화시켜 부가가치를 창출하는 일련의 방법들을 말한다. 대차대조표 상의 대변항목, 즉 타인자본과 자기자본의 구성항목간의 변화를 통하여 기업 가치를 극대화하고자 하는 것이다. 이와 같은 재무구조조정 전략에는 타인자본비율 축소에 의한 자본구조개선외에도 타인자본의 만기연장, 상호지급보증의 해소 등을 고려할 수 있다.

() 자본구조의 개선

) 사업매각과 지분매각
재무구조를 신속히 개선하기 위해서는 우선 사업구조조정 차원에서 자산의 정리, 매각을 통해 조달한 자금을 차입금상환에 이용하는 방법이 있다. 특히, 보유 부동산의 자산재평가를 통한 차익을 자본으로 전입하여 자기자본비율을 높이고, 가능하면 저수익성 투자자산이나 비사업용 자산을 처분하여 타인자본을 상계하도록 하는 것이다. 사업매각이 대차대조표 상의 차변항목의 구성변화를 통해 기업의 실체를 변화시키는 것이라면 지분매각은 사업내용은 그대로 두고 자본구성만 바꾸는 것이다. 즉, 외국자본을 유치하는 대가로 이에 상응하는 가치의 주식을 새로 발행하거나 기존의 주식을 양도함으로써 부채비율을 낮추게 된다.

참고 자료

없음