옵션거래제도

등록일 1998.09.30 한글 (hwp) | 5페이지 | 무료

본문내용

투자론 마지막회 12/31 09:52 446 line
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투자론 19 - 20회 강의
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1. 방송일자 : 1994년 1월 5일 라디오 (00:00 - 01:00)
2. 강의제목 : 옵션거래제도
3. 학습목표 :
*옵션거래제도
*옵션의 定義
*옵션가격의 결정
*옵션거래의 동기
4. 강의 진도와 범위 : 교재 전범위
5. 강의 내용 요약
가.옵션거래제도
미국에서의 옵션(option)거래는 1973년 4월 26일에 있었던 시카고
옵션거래소의 개설 훨씬 이전부터 비공식적으로 장외에서 적잖이
이루어지고 있었으나 강한 투기성과 유통구조의 미비 등으로 인하여
일반투자자들로부터는 별다른 호응을 얻지 못하였다. 그러나 시카고
옵션거래소의 개설을 필두로 필라델피아, 아멕스, 패시픽 등의
거래소에 의한 조직화된 옵션거래시장의 개설은 옵션거래에 대한
일반 주자대중의 폭넓은 관심과 인기를 불러 일으키는 계기가 되었다.
그 이후 옵션거래제도는 가장 고도화된 증건투자의 한 형태로서
급격하게 성장하여 왔으며 미국뿐만이 아니라 캐나다, 영국, 싱가폴
등 선진각국에서 널리 이용되고 있다.
이제 다가오는 증권시장의 국제화에 대비하여 선진국의 증권시장에
대한 이해를 돕고자 옵션거래가 가장 발달한 미국 증권시장에서의
옵션거래제도의 의의, 조직, 이용방안,특징등을 소개하고자 한다.
나. 옵션의 정의
옵션(option)이란 당사자간에 일정한 조건을 약정하고 일정기한내에
일방의 당사자가 자기의 자유의사에 따라 특정한 행위를 할 수 있는
선택권을 부여한 계약을 뜻한다. 유가증권거래에 있어 이용되는 옵션은
그 소지자가 賣渡選擇權을 행사할 수 있는 Put Option과 買受選擇權을
행사할 수 있는 Call Option의 2가지 기본형태가 있으며 그 밖에 Put
Option과 Call Option이 동시적으로 표시된 복합옵션도 있다.
Put Option이란 그 소유자가 미리 정해진 기한내에 특정한 주식이나
또는 주식賣受권을 매도하겠다는 의사표시를 하는 경우 당해 옵션의
발행자는 시가와 관계없이 이미 약정한가격으로 그 주식이나 주식
매수권을 매수해 줄 것을 약속한 계약이다.
Call Option이란 그 소지자가 일정기한 내에 특정주식이나 주식
매수권을 매입하겠다는 의사표시를 하는 경우 그 옵션의 발행자는 시가와
관계없이 이미 약정한 가격으로 매도할 것을 약정한 계약이다.
이외에 2가지 선택권이 동시적으로 표시된 Staddlle, Spread등의 복합
옵션도 있는데 어느 것이나 100주(또는 100주에 대한 주식매수권)를
1단위로 하여 발행된다.
다. 옵션가격의 결정
옵션발행회사(option writer or option seller)는 옵션소지자의 권리
행사에 대하여 수동적으로 따라야 하는 데 반하여 옵션소지자는 권리
행사가 유리한 여건일 때는 권<font color=aaaaff>..</font>
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